Новый масштаб рынка
Согласно отчету NCVA-Pitchbook Venture Monitor, грядущие выходы на биржу компаний SpaceX, OpenAI и Anthropic могут изменить представление о стоимости технологических активов. Суммарная стоимость этих трех компаний может превысить 4 триллиона долларов.
Для сравнения: в прошлом году объем средств от IPO американских компаний составил всего 70 миллиардов долларов. Даже IPO Uber в 2019 году на сумму 84 миллиарда долларов составляет менее 5% от стоимости, которую только что обеспечила SpaceX.
Сравнение с прошлым десятилетием
Прогнозируемая стоимость этих трех компаний сопоставима со всеми выходами венчурных компаний в США за последние 25 лет. Это невероятный показатель, учитывая, что за этот период на биржу вышли такие гиганты, как Google и Tesla.
Хотя в расчет не включены неамериканские компании (например, Alibaba) и учитывается созданная стоимость, а не только наличные средства, масштаб событий остается колоссальным. Важно понимать, что многие значимые технологии, такие как iPhone или Android, появились у компаний, которые уже были публичными.
Причины роста оценок
Одной из причин такого масштаба является то, что компании стали дольше оставаться частными. Современный Google, вероятно, отложил бы выход на биржу, чтобы добиться еще более высокой оценки.
Другой фактор — высокая стоимость обучения моделей искусственного интеллекта. Необходимость в огромных капиталовложениях заставляет лаборатории проводить интенсивные раунды финансирования, что раздувает их рыночную стоимость.
Что это значит
Масштаб предстоящих публичных размещений выходит за рамки всего, что когда-либо делала индустрия, и уже создает нагрузку на финансовую инфраструктуру.