Кризис в портфеле Situational Awareness
Хедж-фонд Situational Awareness, созданный бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером, столкнулся с серьезными финансовыми трудностями. Согласно данным The Wallัลл Street Journal, фонд продал большую часть своего портфеля публичных акций компании Citadel. Это решение было вызвано значительными убытками, которые фонд понес за последний месяц.
Ашенбреннер, 25-летний экс-сотрудник OpenAI, запустил свой фонд в 2024 году, не имея ранее опыта в трейдинге. Он получил известность благодаря своим тезисам о том, что развитие ИИ потребует масштабного наращивания мощностей в сфере полупроводников, вычислений, памяти и энергетической инфраструктуры.
Причины падения стоимости активов
До недавнего времени дела фонда шли успешно: по данным Financial Times, доходность фонда с начала года по июнь составила 439%. В период своего расцвета объем активов под управлением достигал 45 миллиардов долларов. Однако ситуация изменилась из-за общего спада инвестиций в инфраструктуру для ИИ.
Инвесторы на публичных рынках начали выражать обеспокоенность тем, что огромные капитальные затраты компаний не приносят ожидаемой прибыли в ближайшей перспективе. Это привело к падению акций ключевых компаний, в которых был инвестирован фонд, таких как производитель чипов памяти SK Hynix, разработчик чистой энергии Bloom Energy и провайдер облачных услуг Nebius Group. Все эти активы потеряли в цене более 30% за последний месяц.
Влияние заемного капитала
Убытки фонда были усилены использованием кредитного плеча — стратегией, при которой фонд использует заемные средства для покупки акций. После того как Citadel выкупила большую часть активов, общий объем активов Situational Awareness сократился до примерно 10 миллиардов долларов, в то время как ранее он составлял около 20 миллиардов долларов.
Интересно, что Citadel, принадлежащая Кену Гриффину, часто выкупает активы у игроков, вынужденных закрывать позиции из-за заемных средств. При этом в портфеле самой Citadel уже были подобные ставки на инфраструктуру ИИ, что может указывать на готовность компании ждать восстановления сектора.
Сохранение доли в Anthropic
Несмотря на распродажу публичных акций, Situational Awareness не стал закрывать позиции в частных компаниях. Самым значимым активом остается доля в компании Anthropic, стоимость которой оценивается в 5 миллиардов долларов. Это может стать важным подспорьем для фонда, учитывая потенциал роста компании.
В мае Anthropic была оценена в 965 миллиардов долларов в ходе раунда серии H, и ожидается, что компания может выйти на биржу уже в октябре с еще более высокой оценкой. Также в портфеле фонда остаются инвестиции в производителя чипов MatX и стартап Fluidstack, который ведет переговоры о привлечении нового раунда инвестиций.
Что это значит
Продажа публичного портфеля Situational Awareness на фоне падения акций инфраструктурных компаний и использования кредитного плеча привела к значительному сокращению активов фонда, однако сохранение доли в частной компании Anthropic может компенсировать понесенные убытки.