Новая финансовая стратегия Nvidia

Nvidia объявила о готовности привлечь до 500 миллиардов долларов на строительство дата-центров для ИИ. В этом проекте готовы участвовать крупнейшие финансовые институты, такие как Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR.

Однако главная цель этой инициативы — не просто сбор средств, а создание полноценного вторичного рынка для подержанных графических процессоров (GPU). Компания хочет обеспечить спрос на свое оборудование даже после того, как оно перестанет быть самым современным.

Гарантии стоимости оборудования

Чтобы убедить крупных инвесторов, Nvidia пойдет на необычный шаг: она готова использовать собственные средства для защиты стоимости своих чипов. Если видеокарты, выступающие в качестве залога по кредитам, не смогут быть проданы по ожидаемой цене, Nvidia покроет до 25% разницы.

Это решение направлено на создание экосистемы, где старое оборудование не обесценивается мгновенно, а находит нового потребителя. По словам главы компании Дженсена Хуанга, это превращает ИИ-серверы в долгосрочную инвестиционную инфраструктуру, подобную железным дорогам или авиакомпаниям.

Риски и опасения рынка

Такой подход вызывает опасения у аналитиков из-за так называемого «риска неверного направления» (wrong way risk). Суть его в том, что обязательства Nvidia по выплатам могут вырасти именно в тот момент, когда спрос на ИИ начнет падать, а доходы компании снизятся.

Некоторые эксперты проводят параллели с крахом доткомов, когда компания Lucent Technologies выдавала кредиты клиентам на покупку своего оборудования. Это создало опасную финансовую зависимость. Nvidia уже выделила миллиарды на поддержку таких клиентов, как OpenAI, Anthropic и CoreWeave, и продолжает работать над масштабными финансовыми схемами.

Новая модель инфраструктуры

Дженсен Хуанг утверждает, что его план — это не «круговое финансирование», а способ привлечь независимый институциональный капитал в рынок ИИ-инфраструктуры. Компания хочет, чтобы ее чипы имели глубокий рынок сбыта, где даже устаревшие архитектуры будут востребованы новыми игроками.

Это может стать спасением для индустрии, когда традиционные методы финансирования — такие как выпуск акций или крупные кредиты, которые уже активно используют Google, Meta* и Oracle — достигнут своего предела.

Что это значит

Nvidia пытается превратить свои чипы из быстро устаревающего оборудования в долгосрочный актив. Если план сработает, это обеспечит стабильный спрос на видеокарты даже в условиях появления новых технологий или снижения темпов развития ИИ.

* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.