Рост выручки и облачный сегмент
Amazon опубликовала финансовые результаты за второй квартал, которые превзошли ожидания. Чистые продажи компании выросли на 20%, а ключевым фактором успеха стал сегмент облачных вычислений. На фоне таких показателей акции Amazon подскочили почти на 10% в ходе торгов после закрытия биржи.
Выручка подразделения AWS (Amazon Web Services) увеличилась на 37% в годовом исчислении и составила 42 миллиарда долларов за квартал. Хотя этих доходов пока недостаточно, чтобы полностью покрыть масштабные капитальные вложения, рост выручки наряду с ростом предложения подтверждает наличие спроса.
Масштабные инвестиции в инфраструктуру
Компания продолжает наращивать расходы на строительство дата-центров, несмотря на ожидания рынка о необходимости экономии. За финансовый год, завершившийся 30 июня, Amazon потратила 173 миллиарда долларов на имущество и оборудование. В эту категорию входят графические процессоры (GPU), газовые турбины и земельные участки. Это значительно больше, чем 107,65 миллиарда долларов годом ранее.
Прогноз капитальных затрат на 2026 год был повышен с 200 до 220 миллиардов долларов. Из-за таких масштабных трат компания столкнулась с отрицательным свободным денежным потоком: за квартал у Amazon осталось на 7,6 миллиарда долларов меньше наличности, чем 12 месяцев назад.
Собственные разработки и маржинальность
Стратегия Amazon в сфере ИИ не ограничивается только строительством дата-центров. Компания делает долгосрочные ставки на разработку собственных чипов, таких как Trainium и Graviton. Эти процессоры не учитываются в статьях капитальных затрат, но в перспективе могут значительно повысить прибыльность облачного бизнеса.
Руководство компании ожидает, что бизнес в сфере ИИ будет демонстрировать траекторию доходности, схожую с основным бизнесом. При этом Amazon Bedrock может быть успешным без создания собственной фундаментальной модели, так как на рынке не будет одного доминирующего игрока.
Разница в восприятии рынка
Инвесторы по-разному реагируют на компании с разными моделями монетизации ИИ. Акции Microsoft и Google выросли после отчетов о сильных показателях облачного бизнеса. В то же время акции Meta* упали на 8%, так как инвесторов обеспокоили высокие расходы при отсутствии четкого источника дохода.
На текущем этапе рынка облачные провайдеры считаются наиболее надежной частью ИИ-индустрии. Инвесторы с осторожностью относятся к экономике ИИ-лабораторий и стартапов, чьи расходы на облачные сервисы фактически являются доходами для таких компаний, как Amazon.
Что это значит
Успех облачных провайдеров напрямую зависит от устойчивости спроса со стороны разработчиков ИИ. Если экономика ИИ-лабораторий окажется нестабильной, это неизбежно отразится на доходах облачных гигантов, которые обеспечивают их вычислительными мощностями.
* Деятельность Meta (соцсети Facebook и Instagram) запрещена в России как экстремистская.