Крупнейший иностранный IPO в истории Уолл-стрит
SK Hynix, южнокорейский гигант рынка памяти, провела крупнейший в истории выход на американскую биржу. Компания привлекла $26,5 млрд (40 трлн вон), разместив 177,9 млн американских депозитарных расписок (ADR) по $149 за штуку. Структура размещения позволяет американским инвесторам покупать акции примерно за десятую часть стоимости полной акции на бирже в Сеуле.
Результат превзошёл рекорд Alibaba, который в 2014 году привлёк $25 млрд на своём дебюте в США. Торги под временным тикером SKHYV начались в пятницу, 10 июля, на Nasdaq. С понедельника, 13 июля, тикер официально сменится на SKHY. Акции открылись с премией 14% к цене IPO и продолжали расти в ходе утренних торгов.
По данным СМИ, спрос на оферт оказался более чем в семь раз выше доступного объёма акций. Это особенно впечатляет на фоне того, что корейские компании исторически торгуются со скидкой к глобальным пиром — так называемой «корейской скидкой» (Korea Discount), которую инвесторы объясняют сложным корпоративным управлением, низкой отдачей акционерам, регуляторной неопределённостью и геополитическими рисками, связанными с Северной Кореей.
Почему SK Hynix не попала под «корейскую скидку»
SK Hynix явно не страдает от Korea Discount, и причина проста: компания производит память, включая высокополосную память (HBM). HBM — ключевой компонент процессоров AI GPU, и на данный момент Nvidia полагается на SK Hynix как на одного из основных поставщиков. Именно этот стратегический актив в сфере искусственного интеллекта сделал акции компании привлекательными для мировых инвесторов вне зависимости от географического происхождения.
Куда направляются средства
Согласно filings компании, привлечённые от американских инвесторов средства будут направлены на три направления: строительство нового завода в Южной Корее, который ведётся уже сейчас и призван закрыть мировой дефицит памяти, вызванный бумом ИИ; новый упаковочный комплекс в стране; а также закупка установок EUV-сканирования — станков, которые делают возможным производство чипов нового поколения.
Вашингтон хочет фабрики на территории США
Министр торговли США Говард Лутник в четверг посетил мероприятие компании Micron, адресовав сообщение не только американскому производителю памяти — одному из главных конкурентов SK Hynix, — но и всей чиповой индустрии. По имеющимся данным, Лутник уже ведёт переговоры с Samsung (третьим крупнейшим производителем памяти в мире) и SK Hynix о строительстве новых заводов на территории Соединённых Штатов. Идея — не допустить, чтобы Южная Корея продолжала доминировать в этой критически важной отрасли.
Micron, разумеется, поддерживает эту инициативу. Компания объявила о планах инвестировать $250 млрд в новое производство в США, что, по её словам, создаст более 90 000 рабочих мест и сохранит передовое чипопроизводство на американской земле. Однако тайминг запроса Лутника приобретает особый контекст: оба южнокорейских чипгиганта только что пообещали более $550 млрд на новые инвестиции в производство в самой Южной Корее.