Энергетические IPOs взрываются в росте

Сумма, собранная энергетическими компаниями в первом полугодии 2026 года, достигла рекордных $12,6 млрд, согласно данным фирмы Dealogic. Это самый высокий показатель за полугодие с пика dotcom-бурьяна в конце 1999 года и самый высокий показатель за полугодие в истории.

Этот взрыв в росте привлечения средств происходит в то время, когда доступ к огромным объемам энергии, необходимой для работы центров данных, становится бottleneck в многомиллиардном AI-инвестиционном буме.

Индустрия энергетики: новые возможности

«Инвесторы начали покупать акции связанных с AI-компаний, таких как Nvidia. Затем они сказали: «Подождите, каждый чип требует энергии, чтобы его запустить»,» — сказал аналитик RBC по чистой энергии Крис Дендринос.

«Это создало огромный ветер в спину для этих компаний», — добавил он.

Пicks and shovels для AI-бума

Инвесторы, которые сделали огромные прибыли, поставив на чиповые компании, которые недавно привели американские акции к серии рекордных высот, медленно сдвигаются в сторону так называемых «picks and shovels» компаний, которые expected будут строить инфраструктуру для AI-бума, говорят аналитики.

«Расширение мощности, US-reshoring, [и] AI-относительная инфраструктура инвестиций… остаются нашими центральными стратегическими распределениями», — сказал Маниш Кабра, глава US-эквити-стратегии в Société Générale.

Новые возможности для инвесторов

Обменный фонд-поставщик GMO недавно запустил «ETF по инфраструктуре электроэнергии» для захвата доходности акций, связанных с «генерацией электроэнергии, сетями и электрификацией инфраструктурой».

Энергетическая группа Standard Nuclear ожидается, что выйдет на биржу в США в июле.

Привлекательность IPOs

2026 год будет запомнен как год, когда SpaceX и как «год, который финансировал инфраструктуру AI-бума», — сказал Билл Смит, глава IPO-данных поставщика Renaissance Capital.

Среди компаний, которые выйдут на биржу, есть Forgent Power Solutions, которая проектирует и производит электрические распределительные устройства, используемые в центрах данных.

Она привлекла $1,7 млрд в феврале, используя сильный спрос и длинные очереди на технологии, такие как трансформаторы и переключатели, которые используются для защиты электрического оборудования.

Innio, немецкий производитель газовых двигателей, завершил почти $2,8 млрд IPO в июне, используя тренд центров данных, обходящих напряженную электрическую сеть и вместо этого запитывая себя на месте.

Компании, которые смогли привлечь деньги на публичных рынках, включают в себя те, которые участвуют в сложных, капиталоемких проектах, таких как атомные и геотермальные электростанции, а также инвесторы, которые готовы поддержать бизнесы, разрабатывающие новые технологии.

«Это момент, когда экспериментальные проекты финансируются и обеспечиваются», — сказал Жюльен Думулин-Смит, аналитик Jefferies, который занимается электроэнергией, энергетикой и чистой энергией.

«Они не ограничены только венчурным капиталом или частным капиталом», — добавил он.

Fervo, которая вышла на биржу в мае, привлекла почти $2,2 млрд, разрабатывая «следующую generation» геотермальную энергию, используя методы бурения нефти и газа для создания подземных скважин для доступа к теплу.

В отличие от традиционной геотермальной энергии, которая широко используется и полагается на естественные тепловые ловушки, следующая generation геотермальная энергия развертывается в пилотных проектах в США.

По ее проспекту, компания будет тратить $1,2 млрд в течение следующего года на развитие своего электростанции в Юте.

Генеральный директор Тим Латимер сказал FT, что компания и ее инвесторы видели публичные рынки как способ расти быстрее.

«Эти IPO-процедуры и энтузиазм рынка за нашу цель помогут нам ускориться», — сказал он.

Инвесторы также привлечены относительно низкими оценками, при которых часто торгуются энергетические компании, с коэффициентом цены к прибыли в 18 раз, в отличие от 40 раз для сектора информационных технологий, согласно данным Bloomberg.

Интерес инвесторов к этим IPOs происходит в то время, когда растут опасения, что гиперскалеры, чьи акции взлетели в последние годы, не смогут преобразовать свои огромные расходы в прибыль.

Многие трейдеры начинают смотреть на более мелкие компании или те, которые находятся в других секторах, которые, вероятно, будут выгодны от этого волны инвестиций.

Однако, несмотря на взрывной рост спроса на энергию и сильный интерес к IPOs, есть признаки того, что инвесторы покупают в горячие акции при IPO, а затем продают их в ближайшее время.

Более двух третей энергетических компаний, которые вышли на биржу в этом году и в прошлом году, теперь торгуются ниже их предложенной цены, согласно Dealogic.

Это сравнивается с менее чем 40% IPOs по всем секторам, которые находятся под водой.

X-energy, которая разрабатывает маломощные модульные атомные реакторы и поддерживается Amazon, вышла на биржу в апреле и теперь торгуется на 33% ниже своей $23 предложенной цены.

ERock, производитель газовых генераторов, потерял 42% своей цены с момента IPO в июне.